Cổ phiếu ngân hàng đang bước vào quý II/2026 với nền tảng tích cực hơn nhiều so với cùng kỳ năm trước, khi định giá P/B toàn ngành đã giảm về khoảng 1,5 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm, trong khi triển vọng tăng trưởng lợi nhuận cả năm 2026 vẫn được duy trì trên 20%. MBS Research (Công ty Chứng khoán MB) đã nâng khuyến nghị toàn ngành lên mức khả quan, phản ánh sự đồng thuận ngày càng rõ nét từ giới phân tích.
Không phải cổ phiếu ngân hàng nào cũng đáng mua trong quý II/2026. Thị trường đang chuyển sang giai đoạn chọn lọc kỹ hơn, ưu tiên những ngân hàng có câu chuyện tăng trưởng riêng, ROE vượt trội và khả năng kiểm soát nợ xấu tốt. Bài phân tích này điểm tên năm cổ phiếu ngân hàng nổi bật nhất trong bối cảnh đó.
Bức tranh ngành ngân hàng trước quý II/2026
Ngành ngân hàng Việt Nam đang đứng trước chu kỳ tăng trưởng mới với nhiều tín hiệu tích cực từ đầu năm 2026. Tăng trưởng tín dụng toàn ngành được MBS Research kỳ vọng đạt khoảng 20% trong cả năm, nhằm hỗ trợ mục tiêu GDP hai con số. Đây là mức tăng trưởng cao nhất trong nhiều năm và là động lực trực tiếp cho lợi nhuận nhóm cổ phiếu ngân hàng.
Tuy nhiên có một biến số mới đang tạo ra sự phân hóa trong nhóm cổ phiếu ngân hàng quý II. Lãi suất huy động trong nước đang tăng trở lại từ quý IV/2025, với nhiều ngân hàng niêm yết trên 7%/năm cho kỳ hạn dài. Điều này tạo áp lực ngắn hạn lên NIM (Net Interest Margin, biên lãi ròng) nhưng đồng thời giúp các ngân hàng cải thiện nguồn vốn cho chu kỳ tăng trưởng tiếp theo.
Một yếu tố chính sách quan trọng hỗ trợ nhóm cổ phiếu ngân hàng trong quý II là Nghị quyết 68 về phát triển kinh tế tư nhân và Nghị định 69/2025/NĐ-CP cho phép nâng room ngoại lên 49% đối với các ngân hàng nhận chuyển giao bắt buộc. Điều này mở ra dư địa thu hút vốn ngoại đáng kể cho một số cổ phiếu ngân hàng cụ thể như MBB, HDB và VPB.
CTG: Cổ phiếu ngân hàng lợi nhuận kỷ lục và tăng vốn chiến lược
VietinBank (mã CTG) là cổ phiếu ngân hàng ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng nhất trong nhóm quốc doanh năm 2025. Lợi nhuận trước thuế riêng lẻ tăng 37% so với năm 2024, ước đạt trên 41.000 tỷ đồng. Đây là mức kỷ lục trong lịch sử hoạt động của ngân hàng này.
Điểm đặc biệt của cổ phiếu ngân hàng CTG trong quý II/2026 là câu chuyện tăng vốn điều lệ nhờ Nghị quyết 79 về phát triển kinh tế Nhà nước. Cơ chế mới cho phép VietinBank giữ lại lợi nhuận và nhận dòng vốn tái đầu tư từ SCIC (Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước). Điều này tạo ra hiệu ứng lãi kép lên giá trị sổ sách và là nền tảng cho sự tăng trưởng giá bền vững.
Nợ xấu của CTG được kiểm soát dưới 1%, thuộc nhóm tốt nhất trong hệ thống. Định giá hiện tại của cổ phiếu ngân hàng CTG ở mức P/B khoảng 1,4 đến 1,6 lần, thấp hơn mức trung bình lịch sử. Đây là biên an toàn nhất định cho nhà đầu tư giá trị trong quý II.
MBB: Hệ sinh thái quân đội và mục tiêu 40 triệu khách hàng
MBBank (mã MBB) là cổ phiếu ngân hàng có câu chuyện tăng trưởng dài hạn thuyết phục nhất trong nhóm tư nhân năng động. Ngân hàng đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế năm 2026 đạt gần 39.500 tỷ đồng, tăng khoảng 15% so với năm 2025. Lợi thế cạnh tranh của MBB đến từ hệ sinh thái tài chính quân đội với mạng lưới khách hàng rộng lớn.
Cổ phiếu ngân hàng MBB đang theo đuổi ba mục tiêu chiến lược lớn trong năm 2026. Thứ nhất là nâng tỷ lệ doanh thu từ kênh số lên 60%, giúp cắt giảm chi phí vận hành đáng kể. Thứ hai là tăng năng suất lao động thêm 15% nhờ ứng dụng tự động hóa và AI.
Mục tiêu thứ ba của cổ phiếu ngân hàng MBB là hướng tới 40 triệu khách hàng trong vài năm tới, tạo nền tảng bán chéo dịch vụ tài chính quy mô lớn. MBB cũng đang triển khai các mảng kinh doanh mới như kinh doanh vàng và tài sản số. Với tư cách ngân hàng nhận chuyển giao bắt buộc, MBB có thể được nới room ngoại lên 49% theo Nghị định 69, mở ra khả năng thu hút đối tác chiến lược nước ngoài.
TCB: Mô hình hệ sinh thái và tái định giá P/B
Techcombank (mã TCB) là cổ phiếu ngân hàng dẫn đầu nhóm tư nhân về tốc độ tăng trưởng tín dụng và chất lượng thu nhập. Chiến lược của TCB tập trung củng cố nền tảng vốn và mở rộng hệ sinh thái khách hàng doanh nghiệp lớn. Lợi thế của cổ phiếu ngân hàng TCB nằm ở mô hình gắn với các tập đoàn và chuỗi giá trị lớn.
Một thập kỷ qua, TCB duy trì tốc độ tăng trưởng gần 40%/năm và luôn là cái tên hàng đầu trong nhóm ngân hàng tư nhân Việt Nam. Tổng lợi nhuận trước thuế ba năm gần nhất vượt 3 tỷ USD, con số phản ánh sức mạnh bền vững của mô hình kinh doanh. Cổ phiếu ngân hàng TCB trong quý II/2026 được kỳ vọng hưởng lợi từ chu kỳ tín dụng mới khi tăng trưởng tín dụng mục tiêu 15% đi kèm Nghị quyết 68.
Định giá TCB hiện ở mức P/B khoảng 1,5 đến 1,7 lần, thấp hơn so với các ngân hàng tăng trưởng cao cùng nhóm ở mức 1,8 đến 2,0 lần. Đây là dư địa tái định giá rõ ràng nếu ngân hàng hoàn thành kế hoạch lợi nhuận quý II. Cổ phiếu ngân hàng TCB sẽ chứng minh được sự phục hồi NIM sau giai đoạn bị áp lực năm 2025.
HDB: ROE cao nhất hệ thống và câu chuyện Vikki Bank
HDBank (mã HDB) là cổ phiếu ngân hàng có ROE (Return on Equity, tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu) duy trì trên 25%, thuộc nhóm cao nhất trong toàn hệ thống. SSI Research dự báo lợi nhuận trước thuế năm 2026 đạt khoảng 25.400 tỷ đồng, tăng 20% so với năm 2025. Đây là mức tăng trưởng ổn định và có kỷ luật, phù hợp với khẩu vị nhà đầu tư dài hạn.
Chất xúc tác quan trọng nhất cho cổ phiếu ngân hàng HDB trong quý II là Vikki Bank đã chính thức được dỡ bỏ kiểm soát đặc biệt. Điều này tạo dư địa tăng trưởng mới và nền tảng mở rộng quy mô cho HDBank trong giai đoạn tiếp theo. Ngân hàng Nhà nước cũng đã chấp thuận cho HDB tăng vốn điều lệ lên hơn 50.000 tỷ đồng, cải thiện hệ số CAR đáng kể.
Định giá cổ phiếu ngân hàng HDB hiện ở mức P/B khoảng 1,6 lần, thấp hơn mức 1,8 đến 2,0 lần của nhóm ngân hàng tăng trưởng cao. SSI Research đưa ra giá mục tiêu 31.600 đồng/cổ phiếu và nhận định tiềm năng vượt 36.000 đồng. Điều này có thể xảy ra nếu các kế hoạch chiến lược được triển khai đúng tiến độ trong năm 2026.
STB: Hồi sinh sau tái cơ cấu với lãnh đạo mới
Sacombank (mã STB) là cổ phiếu ngân hàng có câu chuyện hấp dẫn nhất trong nhóm tái cơ cấu. Mức tăng giá 56,8% trong năm 2025 giúp STB dẫn đầu toàn ngành. Ngày 3/3/2026, Ngân hàng Nhà nước chấp thuận bổ nhiệm ông Nguyễn Đức Thụy giữ chức Tổng Giám đốc, đánh dấu giai đoạn lãnh đạo mới.
Cổ phiếu ngân hàng STB đang thu hút dòng tiền nhờ hai yếu tố chính. Thứ nhất là quá trình xử lý nợ xấu và tài sản tồn đọng từ giai đoạn khó khăn trước đây đang dần hoàn tất, giải phóng dư địa tăng trưởng lợi nhuận. Thứ hai là triển vọng M&A và tăng vốn chiến lược nước ngoài trong bối cảnh Nghị định 69 nới room ngoại lên 49%.
Rủi ro cần theo dõi với cổ phiếu ngân hàng STB là tiến độ xử lý nợ xấu tồn đọng. Khả năng hoàn thành kế hoạch lợi nhuận trong môi trường lãi suất huy động đang tăng cũng là điểm cần chú ý. Nhà đầu tư nên theo dõi kết quả quý I/2026 của STB như tín hiệu quan trọng nhất để đánh giá đà tăng trưởng.
Rủi ro cần theo dõi khi đầu tư cổ phiếu ngân hàng quý II
Dù bức tranh tổng thể tích cực, nhóm cổ phiếu ngân hàng trong quý II/2026 đối mặt với ba rủi ro chính cần theo dõi sát.
Rủi ro thứ nhất là áp lực NIM từ lãi suất huy động tăng. Nhiều ngân hàng đang niêm yết lãi suất tiết kiệm 7 đến 8%/năm, cao hơn đáng kể so với giai đoạn lãi suất thấp 2022 đến 2024. Chi phí vốn tăng sẽ bào mòn biên lãi ròng trong ngắn hạn, đặc biệt với nhóm cổ phiếu ngân hàng có cơ cấu huy động tiền gửi kỳ hạn cao.
Rủi ro thứ hai là chất lượng tài sản liên quan đến bất động sản và trái phiếu doanh nghiệp. Một số cổ phiếu ngân hàng có tỷ lệ phơi nhiễm cao với hai lĩnh vực này vẫn cần theo dõi kỹ hơn trong bối cảnh thị trường bất động sản phục hồi chậm.
Rủi ro thứ ba là biến động tỷ giá từ DXY tăng mạnh do chiến sự Iran. Tỷ giá biến động ảnh hưởng đến chi phí vốn ngoại tệ và vị thế ngoại hối của một số cổ phiếu ngân hàng có tỷ trọng vay nước ngoài cao.
Cách chọn cổ phiếu ngân hàng phù hợp trong quý II/2026
Không phải nhà đầu tư nào cũng phù hợp với mọi cổ phiếu ngân hàng trong danh sách trên. Việc chọn đúng phụ thuộc vào ba yếu tố cá nhân: khẩu vị rủi ro, thời gian nắm giữ và kỳ vọng lợi nhuận.
Nhà đầu tư ưu tiên an toàn và tăng trưởng ổn định nên tập trung vào nhóm quốc doanh như CTG. Nợ xấu dưới 1% và sự bảo trợ của Nhà nước giúp cổ phiếu ngân hàng nhóm này tăng chậm hơn nhưng ít biến động hơn trong các giai đoạn thị trường xấu.
Nhà đầu tư chấp nhận rủi ro cao hơn để đổi lấy tăng trưởng vượt trội nên xem xét MBB, TCB và HDB. Ba cổ phiếu ngân hàng này có ROE cao, câu chuyện tăng trưởng riêng rõ ràng và tiềm năng tái định giá P/B còn nhiều dư địa.
Với nhà đầu tư ngắn hạn, cổ phiếu ngân hàng STB là lựa chọn đáng theo dõi nhất nhờ câu chuyện M&A và nới room ngoại. Tuy nhiên cần xác định rõ điểm vào hợp lý và đặt mức cắt lỗ nghiêm ngặt. Đây cũng là nhóm dễ bị ảnh hưởng khi thông tin kỳ vọng không thành hiện thực. Theo dữ liệu cập nhật từ HNX, chỉ số P/B và thông tin tài chính của từng cổ phiếu ngân hàng được cập nhật hàng ngày và là công cụ tham chiếu quan trọng nhất trước khi ra quyết định.
Kết luận
Top 5 cổ phiếu ngân hàng đáng chú ý nhất quý II/2026 gồm CTG, MBB, TCB, HDB và STB. Mỗi mã có câu chuyện tăng trưởng riêng và phù hợp với từng nhóm nhà đầu tư khác nhau.
Điểm chung của nhóm cổ phiếu ngân hàng này là lợi nhuận tăng trưởng rõ ràng và chất lượng tài sản được kiểm soát tốt. Cả năm cổ phiếu ngân hàng đều có chất xúc tác riêng từ chính sách hoặc chiến lược doanh nghiệp, tạo ra câu chuyện đầu tư thuyết phục hơn phần còn lại của ngành. Nhà đầu tư cần theo dõi kết quả kinh doanh quý I/2026 sắp công bố và diễn biến lãi suất trong nước như hai tín hiệu quan trọng nhất để điều chỉnh tỷ trọng cổ phiếu ngân hàng trong danh mục cho phù hợp.
Xem thêm: Cổ phiếu người giàu nhất sàn chứng khoán Việt Nam 2026
Bài viết mang tính chất thông tin và phân tích thị trường, không phải khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự đánh giá và chịu trách nhiệm với quyết định của mình.
