Dự báo giá dầu Brent 2026: Goldman Sachs cảnh báo có thể vượt $100 nếu Hormuz đóng cửa kéo dài

Dự báo giá dầu Brent 2026 của Goldman Sachs đang thu hút sự chú ý lớn từ giới đầu tư khi ngân hàng này liên tục điều chỉnh tăng mức giá dự kiến trong bối cảnh khủng hoảng eo biển Hormuz chưa có dấu hiệu kết thúc. Theo nhóm phân tích do Daan Struyven dẫn đầu, giá dầu có thể vượt ngưỡng 100 đô la Mỹ một thùng trong các kịch bản bất lợi.

Cuộc khủng hoảng bắt đầu từ ngày 28 tháng 2 năm 2026, khi các cuộc tấn công quân sự của Mỹ và Israel vào Iran đã dẫn đến việc đóng cửa thực tế eo biển Hormuz – tuyến đường vận chuyển dầu mỏ quan trọng nhất thế giới. Theo International Energy Agency, đây là cú sốc cung lớn nhất trong lịch sử thị trường dầu mỏ toàn cầu.

Kịch bản cơ bản: Giá dầu trung bình $85/thùng

Goldman Sachs đã nâng dự báo giá dầu Brent trung bình năm 2026 lên mức 85 đô la một thùng, tăng từ mức 77 đô la trong dự báo trước đó. Đối với dầu WTI, mức dự báo được điều chỉnh lên 79 đô la từ 72 đô la.

Trong kịch bản cơ bản này, Goldman Sachs giả định rằng lưu lượng qua eo biển Hormuz sẽ bắt đầu phục hồi vào cuối tuần này, sau đó xuất khẩu từ vùng Vịnh Ba Tư sẽ dần dần phục hồi trong vòng một tháng để đạt mức trước chiến tranh.

Cụ thể, giá dầu Brent trung bình quý 3 năm 2026 dự kiến ở mức 82 đô la một thùng và quý 4 là 80 đô la một thùng. Đây là mức giá đã tính đến việc các nước thành viên IEA đã phối hợp giải phóng 400 triệu thùng dầu từ dự trữ chiến lược – lần giải phóng lớn nhất trong lịch sử.

Kịch bản bất lợi: Giá dầu vượt $100 nếu Hormuz đóng cửa thêm một tháng

Các nhà phân tích của Goldman Sachs cho biết nếu eo biển Hormuz đóng cửa thêm một tháng, dự báo giá dầu Brent 2026 trung bình nửa cuối năm sẽ vượt quá 100 đô la Mỹ một thùng. Đây là kịch bản “bất lợi” mà ngân hàng đưa ra dựa trên tình hình địa chính trị vẫn còn bất ổn.

Phó Tổng thống Hoa Kỳ Vance đã cảnh báo rằng lệnh ngừng bắn hiện tại rất mong manh, khiến rủi ro kéo dài gián đoạn nguồn cung vẫn ở mức cao. Goldman Sachs nhấn mạnh: “Chúng tôi tiếp tục tin rằng dự báo giá của chúng tôi phải đối mặt với rủi ro tăng giá.”

Trong một kịch bản nghiêm trọng hơn, bao gồm việc đóng cửa kéo dài và mất một phần sản lượng khu vực, giá dầu Brent có thể đạt 120 đô la trong quý 3 và 115 đô la trong quý 4 năm 2026.

Tác động của khủng hoảng eo biển Hormuz đến thị trường dầu mỏ toàn cầu

Eo biển Hormuz là điểm nghẽn quan trọng nhất trong chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu, với khoảng 20% lượng dầu thô và khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG) thế giới đi qua đây. Theo dữ liệu từ Reuters, lưu lượng vận chuyển qua eo biển đã giảm từ khoảng 150 tàu mỗi ngày xuống còn dưới 20 tàu.

Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) ước tính mức tiêu thụ dầu mỏ và các chất lỏng khác trên toàn thế giới trung bình đạt 105,17 triệu thùng mỗi ngày trong năm 2026. Với tốc độ này, việc giải phóng 400 triệu thùng dầu dự trữ chỉ đủ cung cấp cho khoảng bốn ngày tiêu thụ toàn cầu.

Phản ứng của thị trường năng lượng

Giá dầu Brent đã tăng vọt lên mức 103 đô la một thùng trong tháng 3 năm 2026, và EIA dự báo giá có thể đạt đỉnh ở mức 115 đô la trong quý 2 trước khi giảm dần khi sản xuất dần được khôi phục.

Trong những ngày gần đây, giá dầu dao động quanh mức 110 đô la một thùng, tăng mạnh sau những cảnh báo căng thẳng từ Tổng thống Trump về tình hình Iran, trước khi hạ nhiệt xuống dưới ngưỡng này.

Theo phân tích từ Oxford University, cuộc khủng hoảng này đã khiến khoảng 150 tàu phải thả neo chờ đợi, tạo ra tình trạng tắc nghẽn nghiêm trọng trong chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu.

Các yếu tố ảnh hưởng đến triển vọng giá dầu

Nguồn cung thay thế và năng lực sản xuất

Một trong những thách thức lớn nhất là việc bù đắp nguồn cung bị gián đoạn từ khu vực Vịnh Ba Tư. Phân tích cho thấy trong kịch bản đóng cửa hoàn toàn eo biển Hormuz, thị trường sẽ thiếu hụt 17,5 triệu thùng mỗi ngày – một con số mà cơ sở hạ tầng thay thế hiện tại không thể bù đắp đầy đủ.

IEA dự báo nguồn cung dầu thế giới sẽ tăng 2,5 triệu thùng mỗi ngày trong năm 2026 lên 108,7 triệu thùng mỗi ngày, với các nước ngoài OPEC+ đóng góp 1,3 triệu thùng mỗi ngày. Tuy nhiên, mức tăng này không đủ để bù đắp lượng dầu bị mắc kẹt do khủng hoảng Hormuz.

Nhu cầu tiêu thụ dầu mỏ

Về phía cầu, IEA dự báo nhu cầu dầu toàn cầu sẽ tăng 850.000 thùng mỗi ngày trong năm 2026, tăng từ mức 770.000 thùng mỗi ngày năm 2025. Các nền kinh tế ngoài OECD sẽ chiếm toàn bộ mức tăng này, với Trung Quốc dẫn đầu về mức tăng trưởng theo quốc gia.

Tuy nhiên, giá dầu cao có thể ảnh hưởng đến nhu cầu, đặc biệt ở các nền kinh tế châu Á và châu Âu đang phải đối mặt với áp lực lạm phát gia tăng.

Yếu tố địa chính trị

Tình hình địa chính trị tại Trung Đông vẫn là yếu tố then chốt quyết định dự báo giá dầu Brent 2026. Sự mong manh của lệnh ngừng bắn hiện tại và khả năng leo thang xung đột tiếp tục tạo ra rủi ro tăng giá đáng kể.

Goldman Sachs nhấn mạnh rằng tình hình vẫn không ổn định và các nhà đầu tư cần chuẩn bị cho nhiều kịch bản khác nhau, từ phục hồi nhanh chóng đến gián đoạn kéo dài.

So sánh với các cuộc khủng hoảng dầu mỏ trong lịch sử

Cuộc khủng hoảng eo biển Hormuz năm 2026 đã được IEA mô tả là “thách thức an ninh năng lượng toàn cầu lớn nhất trong lịch sử” và “gián đoạn cung lớn nhất trong lịch sử thị trường dầu mỏ toàn cầu.”

Quy mô của cuộc khủng hoảng này vượt xa các sự kiện trước đây như cuộc cấm vận dầu mỏ của Ả Rập năm 1973, cuộc khủng hoảng dầu mỏ Iran năm 1979, và thậm chí cả gián đoạn nguồn cung năm 2022 do xung đột Nga-Ukraine.

Trong khi các cuộc khủng hoảng trước đây chủ yếu ảnh hưởng đến sản xuất hoặc xuất khẩu từ một số quốc gia cụ thể, cuộc khủng hoảng Hormuz hiện tại đã chặn đứng toàn bộ tuyến đường vận chuyển quan trọng nhất thế giới, ảnh hưởng đến xuất khẩu từ nhiều quốc gia trong khu vực Vịnh Ba Tư cùng một lúc.

Tác động đến nền kinh tế toàn cầu và lạm phát

Giá dầu cao kéo dài sẽ có tác động lan tỏa rộng rãi đến nền kinh tế toàn cầu. Chi phí vận chuyển tăng, giá hàng hóa leo thang, và áp lực lạm phát gia tăng là những hệ quả không thể tránh khỏi.

Các ngân hàng trung ương, vốn đang nỗ lực kiểm soát lạm phát, có thể phải đối mặt với tình thế khó xử giữa việc duy trì lãi suất cao để chống lạm phát và nhu cầu hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh chi phí năng lượng tăng cao.

Đặc biệt, các nền kinh tế châu Á và châu Âu – những khu vực phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu dầu từ Trung Đông – đang phải đối mặt với nguy cơ thiếu hụt nhiên liệu và lạm phát tăng mạnh.

Chiến lược đầu tư trong bối cảnh biến động giá dầu

Với mức độ bất ổn cao của thị trường dầu mỏ hiện nay, các nhà đầu tư cần có chiến lược linh hoạt và đa dạng hóa danh mục. Các công ty năng lượng, đặc biệt là những doanh nghiệp có nguồn cung từ các khu vực ngoài Trung Đông, có thể hưởng lợi từ giá dầu cao.

Tuy nhiên, các ngành công nghiệp tiêu thụ nhiều năng lượng như hàng không, vận tải và sản xuất có thể chịu áp lực lợi nhuận đáng kể. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao diễn biến địa chính trị và các báo cáo cập nhật từ Goldman Sachs, IEA và các tổ chức phân tích uy tín khác.

Việc Goldman Sachs liên tục điều chỉnh tăng dự báo giá dầu Brent 2026 cho thấy mức độ không chắc chắn cao của thị trường và khả năng giá dầu sẽ tiếp tục biến động mạnh trong những tháng tới.

Câu hỏi thường gặp

Goldman Sachs dự báo giá dầu Brent năm 2026 ở mức nào?

Goldman Sachs dự báo giá dầu Brent trung bình năm 2026 ở mức 85 đô la một thùng trong kịch bản cơ bản. Tuy nhiên, nếu eo biển Hormuz đóng cửa thêm một tháng, giá có thể vượt 100 đô la, và trong kịch bản xấu nhất có thể đạt 120 đô la trong quý 3.

Tại sao eo biển Hormuz quan trọng đối với thị trường dầu mỏ?

Eo biển Hormuz là tuyến đường vận chuyển quan trọng nhất thế giới, với khoảng 20% lượng dầu thô và LNG toàn cầu đi qua đây. Việc đóng cửa eo biển đã tạo ra gián đoạn cung lớn nhất trong lịch sử thị trường dầu mỏ, ảnh hưởng trực tiếp đến xuất khẩu từ các quốc gia vùng Vịnh Ba Tư.

Các nước đã làm gì để ứng phó với khủng hoảng dầu mỏ?

IEA đã phối hợp giải phóng 400 triệu thùng dầu từ dự trữ chiến lược – lần giải phóng lớn nhất trong lịch sử, trong đó Mỹ đóng góp 172 triệu thùng. Tuy nhiên, lượng dầu này chỉ đủ cung cấp cho khoảng bốn ngày tiêu thụ toàn cầu.

Giá dầu cao ảnh hưởng như thế nào đến lạm phát?

Giá dầu cao làm tăng chi phí vận chuyển và sản xuất, dẫn đến giá hàng hóa tăng và áp lực lạm phát gia tăng. Điều này đặc biệt ảnh hưởng đến các nền kinh tế phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu dầu như châu Á và châu Âu.

Khi nào thị trường dầu mỏ có thể ổn định trở lại?

Theo Goldman Sachs, trong kịch bản cơ bản, xuất khẩu từ vùng Vịnh Ba Tư sẽ dần phục hồi trong vòng một tháng để đạt mức trước chiến tranh. Tuy nhiên, tình hình địa chính trị vẫn bất ổn và thời gian phục hồi có thể kéo dài hơn nếu xung đột leo thang.

Để cập nhật thêm thông tin về thị trường năng lượng và các phân tích chuyên sâu, độc giả có thể theo dõi chuyên mục Dầu mỏ, Chuyện Thị Trường.

Disclaimer: Bài viết này được cung cấp nhằm mục đích thông tin và tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư tài chính. Thị trường luôn tiềm ẩn nhiều rủi ro và biến động khó lường. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng hoặc tham khảo ý kiến chuyên gia tài chính độc lập trước khi đưa ra quyết định đầu tư.