UBS dự báo S&P 500 tăng 11% trong năm 2026, bất chấp cú sốc ban đầu từ chiến sự Mỹ, Israel và Iran khiến thị trường chứng khoán toàn cầu chao đảo. Trong khi phần lớn nhà đầu tư đang hoảng loạn tháo chạy khỏi rủi ro, UBS (tập đoàn dịch vụ tài chính đa quốc gia hàng đầu Thụy Sĩ, một trong những ngân hàng quản lý tài sản lớn nhất thế giới) lại giữ vững quan điểm lạc quan, kỳ vọng S&P 500 có thể chạm mức 7.500 điểm vào cuối năm.
Đây là luận điểm đầu tư đang gây tranh luận gay gắt nhất trên Phố Wall hiện nay: liệu UBS dự báo S&P 500 tăng 11% có thực sự có cơ sở, hay đây chỉ là sự lạc quan quá mức trong bối cảnh địa chính trị bất ổn chưa từng có?
UBS dự báo S&P 500 tăng 11%: Luận điểm cốt lõi là gì?
UBS dự báo S&P 500 tăng 11% dựa trên ba trụ cột chính mà ngân hàng này cho rằng vẫn còn nguyên vẹn dù chiến sự bùng nổ.
Thứ nhất, tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp Mỹ vẫn duy trì đà tích cực. UBS ghi nhận khoảng một phần tư vốn hóa thị trường của S&P 500 đã báo cáo kết quả quý gần nhất với mức vượt dự báo cao hơn trung bình lịch sử, cho thấy nền tảng kinh doanh của các công ty Mỹ chưa bị xói mòn bởi bất ổn địa chính trị.
Thứ hai, nhu cầu đầu tư vào cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo vẫn bùng nổ. Theo UBS, việc tiêu thụ token AI tăng vọt và các ứng dụng AI mới liên tục ra mắt sẽ duy trì động lực chi tiêu vốn mạnh mẽ từ các tập đoàn công nghệ lớn, vốn chiếm tỷ trọng rất cao trong rổ S&P 500.
Thứ ba, kinh tế Mỹ ít phụ thuộc vào nhập khẩu năng lượng hơn so với châu Âu và châu Á. Điều này khiến S&P 500 tỏ ra vững vàng hơn các thị trường khác khi giá dầu leo thang, và dòng tiền toàn cầu đang có xu hướng quay lại ưu tiên thị trường Mỹ.
UBS dự báo S&P 500 tăng 11% trong bối cảnh thị trường đang ra sao?
Bức tranh thị trường hiện tại tạo ra sự phân hóa rõ rệt. S&P 500 tỏ ra vững vàng hơn đáng kể so với các thị trường chứng khoán toàn cầu bên ngoài nước Mỹ sau khi xung đột bùng nổ, phản ánh đúng luận điểm của UBS về lợi thế năng lượng của Mỹ.
Chỉ số S&P 500 hiện đang giao dịch quanh vùng 6.795 điểm, so với mức đỉnh lịch sử 7.002 điểm thiết lập ngày 28/1/2026. Để UBS dự báo S&P 500 tăng 11% trở thành hiện thực, chỉ số này cần phục hồi và vượt đỉnh cũ, tiến về mức 7.500 điểm vào cuối năm.
Tuy nhiên chỉ số MSCI World ex-US lao dốc mạnh sau các cuộc không kích của Mỹ và Israel nhằm vào Iran, cho thấy phần còn lại của thế giới đang chịu áp lực lớn hơn nhiều so với thị trường Mỹ.
Những rủi ro nào có thể phá vỡ UBS dự báo S&P 500 tăng 11%?
Giá dầu duy trì trên 100 USD đe dọa lợi nhuận doanh nghiệp
Rủi ro lớn nhất với UBS dự báo S&P 500 tăng 11% là kịch bản giá dầu duy trì ở mức cao trong thời gian dài. Giá năng lượng tăng làm gia tăng chi phí vận hành của hầu hết doanh nghiệp, từ đó ăn mòn lợi nhuận và làm lung lay nền tảng tăng trưởng EPS mà UBS đang kỳ vọng.
Chiến lược gia Lale Akoner tại eToro nhận định xung đột không phá vỡ hoàn toàn luận điểm đầu tư cổ phiếu năm 2026, nhưng khiến nó phụ thuộc nhiều hơn vào lãi suất và giá dầu. Nói cách khác, UBS dự báo S&P 500 tăng 11% chỉ có thể thành hiện thực nếu giá dầu hạ nhiệt trong vài tuần tới.
Lạm phát tái bùng phát buộc Fed trì hoãn cắt lãi suất
Một trong những điều kiện then chốt để UBS dự báo S&P 500 tăng 11% là Fed tiếp tục lộ trình cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên nếu giá dầu và lạm phát tái bùng phát do chiến sự kéo dài, Fed có thể buộc phải trì hoãn hoặc thậm chí đảo chiều chính sách tiền tệ.
Ông Chris Turner, Giám đốc thị trường toàn cầu tại ING, cảnh báo rằng một cú sốc lạm phát đình trệ hoàn toàn không nằm trong kế hoạch của nhà đầu tư trong năm nay. Đây là rủi ro mà UBS dự báo S&P 500 tăng 11% chưa tính đến một cách đầy đủ.
Mùa hoàn thuế kém kỳ vọng làm suy yếu động lực dòng tiền
Một yếu tố hỗ trợ quan trọng cho S&P 500 là mùa hoàn thuế năm 2026, vốn được kỳ vọng sẽ bơm lượng tiền lớn vào thị trường nhờ Đạo luật Một Dự luật Tuyệt vời của Tổng thống Trump. Tuy nhiên dữ liệu mới nhất cho thấy tiền hoàn thuế chỉ tăng 9% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn đáng kể so với dự báo 33%.
Với giá dầu đã tăng hơn 50% kể từ khi chiến sự nổ ra, phần lớn khoản tiền hoàn thuế bổ sung có thể bị hấp thụ vào chi tiêu năng lượng thay vì chảy vào thị trường chứng khoán, làm suy yếu một trong những động lực dòng tiền mà các nhà lạc quan kỳ vọng.
Các tổ chức khác nhìn nhận S&P 500 như thế nào?
Goldman Sachs: Cẩn trọng hơn UBS nhưng chưa bi quan
Goldman Sachs cũng đưa ra dự báo S&P 500 đạt 7.500 điểm vào cuối năm 2026, tương đồng với UBS dự báo S&P 500 tăng 11%. Tuy nhiên chiến lược gia Dominic Wilson của Goldman Sachs nhấn mạnh rủi ro ngắn hạn đối với các ngành mang tính chu kỳ và lĩnh vực gắn chặt với thương mại toàn cầu trong bối cảnh bất ổn hiện tại.
eToro: Luận điểm đầu tư vẫn còn nhưng phụ thuộc vào dầu và lãi suất
Chiến lược gia Lale Akoner tại eToro đồng ý rằng S&P 500 có lợi thế rõ ràng so với các thị trường khác trong bối cảnh hiện tại, nhờ nền kinh tế Mỹ ít phụ thuộc vào năng lượng nhập khẩu. Tuy nhiên bà cũng lưu ý dòng tiền quốc tế đang dịch chuyển về lại thị trường Mỹ, điều này có thể hỗ trợ ngắn hạn cho UBS dự báo S&P 500 tăng 11% nhưng không đảm bảo kết quả cả năm.
ING: Nhà đầu tư cần thận trọng hơn nhiều
Ông Chris Turner của ING có quan điểm thận trọng hơn đáng kể. Theo ông, các nhà đầu tư đang nhìn nhận mọi thứ cẩn thận hơn và vẫn còn nhiều vị thế phải tháo gỡ. Theo ING, rủi ro quan trọng cần theo dõi là chênh lệch tín dụng và thanh khoản trên thị trường tư nhân, không chỉ là diễn biến địa chính trị.
UBS dự báo S&P 500 tăng 11% có ý nghĩa gì với nhà đầu tư Việt Nam?
Nhà đầu tư Việt Nam không thể đầu tư trực tiếp vào S&P 500, nhưng diễn biến của chỉ số này ảnh hưởng gián tiếp tới thị trường trong nước theo nhiều kênh.
Khi S&P 500 tăng, tâm lý rủi ro toàn cầu cải thiện, dòng vốn ngoại có xu hướng quay lại các thị trường mới nổi trong đó có Việt Nam. Ngược lại khi S&P 500 điều chỉnh mạnh, áp lực bán tháo thường lan sang VN-Index theo hiệu ứng tương quan.
Nếu UBS dự báo S&P 500 tăng 11% trở thành hiện thực trong nửa cuối năm 2026, đây có thể là tín hiệu tích cực cho dòng vốn ETF và quỹ ngoại quay lại thị trường chứng khoán Việt Nam sau giai đoạn rút ròng vì lo ngại địa chính trị.
Điều nhà đầu tư cần theo dõi tiếp theo
Để UBS dự báo S&P 500 tăng 11% thành hiện thực, có 4 yếu tố then chốt cần theo dõi sát trong những tuần tới.
Diễn biến eo biển Hormuz: Nếu dòng chảy dầu phục hồi về 50% mức bình thường trong vòng 2 đến 3 tuần, áp lực lạm phát sẽ giảm nhanh và tạo điều kiện cho S&P 500 hồi phục mạnh.
Quyết định lãi suất của Fed: Biên bản họp Fed tháng 3 sẽ là tín hiệu quan trọng về việc ngân hàng này có trì hoãn cắt lãi suất do lạm phát dầu hay không.
Kết quả lợi nhuận quý 1/2026: Mùa báo cáo quý 1 bắt đầu vào tháng 4 sẽ kiểm chứng xem tăng trưởng EPS có còn đủ mạnh để hỗ trợ định giá hiện tại của S&P 500 hay không.
Tín hiệu đàm phán hòa bình: Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy xung đột Mỹ, Israel và Iran đang tiến tới đàm phán sẽ là chất xúc tác mạnh nhất cho kịch bản UBS dự báo S&P 500 tăng 11% thành hiện thực.
Kết luận
UBS dự báo S&P 500 tăng 11% không phải là sự lạc quan mù quáng mà được xây dựng trên nền tảng lợi nhuận doanh nghiệp vững chắc, làn sóng AI chưa hạ nhiệt và lợi thế năng lượng của kinh tế Mỹ. Tuy nhiên con đường đi đến mức 7.500 điểm hiện nay phụ thuộc nhiều hơn bao giờ hết vào hai biến số khó đoán nhất: giá dầu và quyết định lãi suất của Fed. Nhà đầu tư Việt Nam nên theo dõi sát hai yếu tố này như thước đo quan trọng nhất để đánh giá khả năng UBS dự báo S&P 500 tăng 11% trở thành hiện thực trong năm nay.
Xem thêm: Bảng điện chứng khoán VN-Index hôm nay
Bài viết mang tính chất thông tin và phân tích tài chính, không phải khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự đánh giá và chịu trách nhiệm với quyết định của mình.
